金融圈的“杀猪盘”？高盛们是如何联手“绞杀”中国国企，狂赚数百亿美元的？中航油巨亏5.5亿、深南电濒临破产……桩桩血泪史背后，隐藏着怎样令人胆寒的金融陷阱？是无知还是阴谋？揭秘高盛们的“标准套路”，看它们如何玩转规则顺发配资，收割财富，让你惊出一身冷汗！
金融江湖的“水”有多深？回看当年那些让我们国企栽跟头的“高盛们”
我国这几十年发展快，跟坐了火箭似的。家底厚了，腰杆硬了，在国际上说话也响亮了。但回头看看，这发展路上也不是一帆风顺，交了不少学费，尤其是在跟国际金融圈那帮“老江湖”打交道的时候。
有些事儿，现在想起来还让人心里不是滋味，比如当年几家响当当的国企，差点被华尔街来的“大鳄”一口吞下。这事儿不能忘了，得时常拿出来咂摸咂摸，长长记性。
时间拉回到二十一世纪初那几年。那时候，我国的企业，特别是“中字头”的国企，正是意气风发的时候。可就在大家觉得形势一片大好的时候，几声惊雷炸响了。这些国际玩家就像经验老到的猎手，总能在看似平静的水面下找到机会。
先是中航油，全名叫中国航空油料集团公司，那可是国内航油进口的独一份，行业里的“老大哥”。
就是这么一家地位显赫的企业，2004年突然爆出个大新闻：因为玩一种叫“金融衍生品”的东西，一下子亏了5.5亿美元！这可不是小数目，公司直接顶不住了，只能去新加坡申请破产保护。当时在国内国外都引起了轩然大波。
掌门人陈久霖，本来是个传奇人物，从一个十几万美元资产的小摊子，几年干到十几亿美元市值，这速度，够快吧？可惜，最后却因为这事儿，不仅丢了位子，还吃了官司，蹲了几年牢。一个明星企业和明星企业家，就这样戏剧性地陨落了。
没过几年，又一家国企出事了。深圳南山热电，简称深南电，是深圳市属的骨干电力企业。2008年，全球金融危机闹得最凶的时候，这家公司也栽了。同样是跟外国人签的合同，玩的是石油价格的“对赌”。
合同签得特别邪乎：油价高的时候，深南电能小赚一点。可一旦油价跌破某个点，亏损就没上限了。结果赶上油价从天上掉到地下，深南电一年就得赔出去上亿美元，公司差点被掏空。更让人跌眼镜的是，后来一查，这么重要的合同，居然是公司里几个员工私下签的，连董事会都没通过。
这两件事，就像两盆冷水，劈头盖脸浇下来，让当时很多人都懵了：这些好端端的、关系国计民生的大企业，怎么就突然掉进了这么深的坑里？是谁把他们推下去的？
“糖衣炮弹”：金融衍生品到底是“护身符”还是“催命符”？
要弄明白中航油和深南电为什么栽跟头，就得说说那个让它们吃了大亏的东西——金融衍生品。这玩意儿听着挺专业，其实说白了，就是一种对未来的“赌约”。比如赌未来的石油价格是涨还是跌，赌汇率怎么走，等等。
设计这些产品的初衷顺发配资，是帮助企业规避市场风险，比如航空公司怕油价涨，可以提前买个合同锁定成本。听起来挺美吧？
问题是，这东西太复杂了，里面的道道特别多。设计合同的那帮人，都是国际顶尖的金融专家，他们能把合同条款写得像迷宫一样，绕来绕去。你要是没点专业知识，稀里糊涂签了字，可能就把自己卖了还帮人数钱呢。
就拿深南电那个合同来说，表面看，油价高于62美元就能赚钱，好像挺稳。但魔鬼藏在细节里：一旦油价低于62美元，亏损是按每桶差价乘以40万桶算的，而且上不封顶！这就像个老虎口，进去容易出来难。
签合同的时候是2008年初，油价冲到147美元的历史高点，谁能想到下半年就崩盘跌到35美元？这种极端情况，设计合同的人肯定考虑到了，但签合同的我们这边，是不是真的想明白了？
中航油玩的是“卖出看涨期权”，本质上是赌油价不会大幅上涨。最初小赚了一笔，大约二百万美元，但这点收益与后来的巨额亏损相比微不足道。
正是这微小的甜头，让陈久霖胆子变大，开始反向操作，赌油价下跌。然而，2004年油价却持续上涨，没有回调的迹象。按照规则，错误的操作应该及时止损。
但是，中航油不仅没有止损，反而还在某些“专业人士”的“指导”下，越亏损越加码。据说陈久霖还曾向对手盘请教操作方法，将自己的底牌完全暴露，这无疑是自掘坟墓。这种操作就像对手一边“建议”，一边看着你越陷越深。最终，亏损越来越大，达到不可收拾的地步，亏损高达5.5亿美元，导致公司破产。
高手过招，信息就是武器，天真往往是代价
你看，金融衍生品这东西，本身是中性的，用好了是“护身符”，能帮你挡风险。可要是没玩明白，或者被别有用心的人利用了，它就可能变成“催命符”，让你万劫不复。我们的企业，在那段时间，显然对这玩意儿的“毒性”认识不足，对人家的“热情指导”也太没戒心了。
在中航油和深南电的案例里，我们都能看到一个共同的身影——美国金融巨头高盛，以及它旗下的子公司，比如做大宗商品交易的杰润。
高盛这家公司，那可是华尔街响当当的牌子，一百多年的历史，在全球金融市场呼风唤雨。上世纪90年代中期，我国金融市场刚打开大门，高盛就进来了。它们带来了资金，带来了技术，也带来了在国际市场上练就的一身“本领”。
它们以“战略投资者”的身份，投资了我们不少大企业，像平安、工行。也帮很多公司，比如中移动、中石油搞上市融资。表面上看，这是“合作共赢”，帮助中国企业走向世界。
但是，在衍生品交易这块儿，高盛扮演的角色就有点微妙了。就拿中航油来说，高盛旗下的杰润公司，既是给中航油提供石油衍生品交易建议的“风险管理顾问”，又是中航油在交易市场上的主要“对手方”。
这是什么概念？就好比打牌，坐在你对面的那个人，一边告诉你该出什么牌，一边盯着你的牌，就等着你出错牌好吃掉你。这种既当裁判又当运动员的做法，里面的利益冲突有多大，可想而知。陈久霖是不是就在这种“专业建议”下，一步步从套期保值走向了投机豪赌，最终难以自拔？
更有人指出，这些国际大行还有一套“组合拳”玩法：市场上先放出风声，各种唱衰，把气氛搞得紧张兮兮，等价格跌得差不多了，它们就悄悄进来捡便宜货。等到手之后，风向又变了，开始各种吹捧，制造繁荣景象，把价格推高了，它们再在高位把手里的货抛出去，完成一轮收割。
这种“先抑后扬”或者“先扬后抑”的操作，在资本市场可能不算违法，但对于缺乏经验、容易被舆论左右的市场参与者来说，杀伤力极大。回头看中航油、中远洋、东航国航等当年在衍生品上栽跟头的企业，是不是都或多或少地遇上了类似的情景？
而结果呢？那边陈久霖身陷囹圄，中航油元气大伤，花了很长时间才缓过来。这边呢，高盛拍拍屁股，生意照做，钱照赚，好像啥事儿没有，继续在中国市场攻城略地。这种对比，确实让人心里五味杂陈。
市场的博弈，从来不只是技术，更是心理和策略的较量
时代背景：为何“陷阱”总在那个时候出现？
冰冻三尺非一日之寒。中航油、深南电这些事件的发生，也不能完全归咎于高盛有多“坏”，或者我们的企业有多“傻”。得看看当时的大环境。
上世纪90年代末到本世纪初，是中国改革开放加速，全面融入全球经济的关键时期。我们急需资金、技术和管理经验，对像高盛这样的国际顶尖投行，普遍是抱着欢迎和学习的态度。地方政府也把引进外资、促成大项目合作看作是重要的政绩。这种热情有时可能就盖过了必要的审慎。
那时候，我国的金融监管体系还在建设初期，对于金融衍生品这类复杂的新生事物，相关的法律法规、监管措施都还不够完善，存在不少灰色地带和空子。
很多国企的管理层，虽然在自己的行业里是专家，但对国际金融市场的玩法、风险知之甚少。面对高盛这种国际大牌，拿着英文的、条款复杂的合同找上门，说能帮你“管理风险”、“增加收益”，可能就容易轻信，甚至觉得这是与国际接轨的表现，疏于对合同细节和潜在风险的深入研究。
可以说，是特定的历史时期、相对薄弱的监管环境、企业自身金融知识和风险意识的缺乏，以及有时对国际金融巨头近乎盲目的信任，共同造就了那个容易“踩坑”的环境。高盛们正是看准了这一点，利用了信息不对称和规则的不完善，才得以施展拳脚，布下那些看似诱人实则危险的“局”。
守住自家粮仓，还得自己有看家本领
回望过去，高盛等国际金融机构在中国的发展史上，既扮演了引入资金和技术的角色，也留下了深刻甚至痛苦的教训。
经历过风雨，才能见彩虹。那些年交的“学费”，换来了今天更成熟、更稳健的步伐。未来的路还很长，国际金融领域的较量也不会停止，甚至可能变换着花样来。
我们能做的，就是时刻保持清醒和警惕，不断学习进步，让自己真正强大起来。毕竟，江湖路远，唯有自身硬，才能不怕风浪，行稳致远。下一次顺发配资，如果人家换个新玩法，我们能看穿吗？
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